Saat Presiden Xi Jinping bergerak menuju dekade kedua kekuasaannya, banyak prediksi bahwa dia akan melonggarkan kebijakan yang telah menutup perbatasan China, menghancurkan saham, dan meledakkan pasar obligasi dolar. Ada sedikit tanda bahwa perubahan seperti itu sedang berlangsung. Optimisme bergantung pada ekspektasi bahwa Xi akan mengantarkan lingkungan investasi yang lebih ramah setelah kongres Partai Komunis dua kali satu dekade yang dijadwalkan akan dimulai 16 Oktober. Idenya adalah pembuat kebijakan akan mengambil langkah lebih berani untuk menopang ekonomi begitu Xi mengunci preseden -melanggar masa jabatan ketiga dan mengemas posting kunci dengan loyalis. Dana di luar China secara khusus dihukum. Indeks saham dalam negeri CSI 300 mengungguli Indeks MSCI China -- tolok ukur China yang paling banyak diikuti di antara dana internasional -- sebesar 24 poin persentase sejak Xi mencatat daftar Ant Group Co. pada akhir 2020. Sekitar 87% dari kredit tahun ini default terjadi di luar negeri, sementara kenakalan di pasar mata uang yuan yang jauh lebih besar turun ke level terendah sejak pencatatan dimulai pada 2018.

Sumber: Bloomberg